Makroekonominių rodiklių ir akcijų pelningumo ryšio vertinimas Europos šalyse

Abstract

Viena iš svarbiausių finansų rinkos sudedamųjų dalių – vertybinių popierių rinka, kuri yra glaudžiai susiju si su šalies ekonomika. Per pastaruosius metus ryšys tarp vertybinių popierių kainų ir makroekonominių rodiklių tapo vienas iš labiausiai diskutuojamų objektų tarp ekonomikos specialistų, finansinių ekspertų ir politikų. Atliekant įvairius tyrimus, siekiama nustatyti, nuo ko priklauso akcijų kainų svyravimai, kokie veiksniai nulemia biržose kotiruojamų akcijų pelningumo indeksus. Šiame straipsnyje dėmesys skiriamas anksčiau atliktų mokslinių tyrimų analizei, akcijų pelningumą lemiančių veiksnių identifikavimui. Tyrimo tikslas – išanalizavus makroekonominių rodiklių poveikį akci jų kainoms empiriškai įvertinti jų reikšmingumą ir įtaką pasirinktų šalių akcijų pelningumui. Tyrimui atlikti buvo tai komas kriterijų reikšmingumo nustatymo metodas CRITIC ir daugiakriteris vertinimo metodas TOPSIS. Pasirinktiems vertinimo kriterijams (makroekonominiams rodikliams) priskirti svoriai, tuomet atliktas 8 Europos šalių, kurių įmonių akcijos yra kotiruojamos Nasdaq vertybinių popierių biržoje, rangavimas. Gauti tyrimo rezultatai parodė, kad, pritai kius CRITIC metodą, didžiausias svoris priskiriamas BVP rodikliui, o mažiausias – nedarbo lygio rodikliui. Siekiant nustatyti alternatyvų prioritetinę eilę ir pritaikius daugiatikslį sprendimo priėmimo metodą TOPSIS bei išrangavus gautus rezultatus, nustatyta, kad racionali alternatyva yra Švedija, o paskutinę vietą užima Islandija.